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次新金融股解禁日頻頻受挫 估值偏高或為“元兇”

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次新金融股解禁日頻頻受挫 估值偏高或為“元兇”

  面对季末流动性严峻形势,预计央行还是会给予必要支持。

次新金融股解禁日頻頻受挫 估值偏高或為“元兇”

  9月25日,次新股無錫銀行遭遇跌停,當天解禁的億首發限售股似乎是造成股價大跌的重要因素。在此之前,江陰銀行、第一創業等次新金融股,也頻頻在首發解禁當日猛烈下跌。

  在次新股密集解禁的浪潮中,為何受傷的總是金融板塊次新股,這背後難道僅僅是因為限售股解禁嗎?市場人士表示,大額解禁對于市場心理層面的影響固然存在,但這些次新金融股本身偏高的估值或許才是造成股價大跌的真正元兇。

  9月25日,無錫銀行股價大幅低開後持續低位震蕩,午後遭大單封死跌停。

臨近收盤,即便工商銀行等權重銀行股出現集體異動,但仍無法撼動無錫銀行跌停板上超過10萬手的大額封單。

截至收盤,無錫銀行股價報元,逼近此前元的年內新低。  消息面上,無錫銀行9月25日解禁首發原股東限售股份億股,解禁股數佔公司總股本的%,按照上周五收盤價計算,解禁市值高達億元。  9月4日,江陰銀行股價同樣大幅低開後弱勢震蕩,收盤大跌%。

同日,江陰銀行迎來億股首發原股東限售股解禁,解禁股數佔公司總股本的%。

  8月2日,江蘇銀行也在迎來46億股巨額解禁的同時,股價大幅低開後收跌%。

  更為極端的案例出現在5月份的第一創業。

5月11日,第一創業解禁首發原股東限售股份億股,佔公司總股本的%,按當時股價計算對應解禁市值接近200億元。

  第一創業股價自5月11日起收出連續3個“一字跌停”,跌停打開繼續震蕩走低。

在解禁之後的6個交易日內,第一創業股價累計跌幅達到36%。

  自新股恢復常態化發行以來,首發限售股解禁在今年以來的市場中幾乎每天都有發生,但為何股價受影響比較大的總是金融板塊次新股。

分析人士表示,金融板塊本身所具有的兩個特徵或許能夠解釋這一現象。

  一方面,相比于其他行業,金融板塊個股的總市值規模明顯更大,對應的首發解禁規模也更為龐大。

江蘇銀行、第一創業、無錫銀行等次新金融股的總市值規模與解禁規模,在所有同期次新股中居前,由此帶來的心理衝擊自然更為明顯。

  以解禁當日的收盤價計算,第一創業5月11日解禁市值為180億元,排在5月份所有解禁次新股首位。

江蘇銀行8月2日解禁市值達到417億元,高居8月份所有解禁次新股首位。

無錫銀行、江陰銀行、貴陽銀行等近期迎來的首發解禁市值也均在50億元以上。

  另一方面,相比其他行業,金融板塊的整體估值明顯更低。

截至9月22日收盤,申萬銀行與非銀金融行業的平均市盈率分別為倍與倍。

而次新股在上市之後均受到無差別炒作,導致個股市盈率普遍高于行業平均水平。

  那些科技類次新股,基于行業題材的想象空間,或許還能掩蓋高企的估值。

但對于業務構成更為明晰的金融板塊,虛高的股價往往只能帶來估值回歸。

  即便在經歷了一個跌停後,無錫銀行當前的市盈率仍有倍,明顯高于行業均值。

在股價虛高的背景下,市場或許只是借用了限售股解禁這一微妙的時間節點,加快了公司估值回歸的腳步。

記者費天元+1。

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